今年的8月份对外汇市场来说是一个不平静的月份。全世界范围内发生的金融危机是其原因。美国国会曾在今年年初讨论过的美国按揭贷款问题最终还是造成了影响。问题是，众多公司迷恋于美国过去的低利率水平，发放了具有高风险性的巨额贷款。通常，人们在申领此类贷款时，无须出示自己的收入证明和其他财产证明。但是形势已发生变化，美国的利率开始上升，而偿还贷款越来越变得困难。结果，很多与信贷业务或房地产市场投资有关联的企业在8月份通报了不良业绩（不仅利润降低，而且某些企业甚至产生巨额亏损）。值得指出的是，在这个情况下，说来也奇怪，欧洲公司和欧元却遭受了严重打击。这是因为很多欧洲公司也积极向美国金融工具投资，最终使危机扩大到全球范围。在这样的条件下，投资者开始全线抛弃风险性资产，而美元成了避险货币。
与此同时，息差交易迅猛进行。在这种交易方式下，低价的日圆和瑞郎被用来购买高利率国家的货币。息差交易在市场变异性低而且较为平静的条件下才被视为有利可图。 随着市场开始失去稳定，这种交易也成了风险性交易。因此，全球金融环境的恶化使投资者开始出售外国资产，转向购买日圆。日圆走强的信号早在7月中旬就已经呈现。而到了8月份，随着一个个重要价格水准的突破，日圆开始飙升。在一个月之内，出售美元/日圆的交易者获得了约3.6%利润， 而在低风险率下使用金融杠杆所得到的利润则达36-72%。 美元/日圆在8月份从开始的118.00下跌到112.00。
不过，应该指出的是，到了月底，局势开始走向稳定。各大中央银行为了解决信贷危机，向金融市场注入了大量的资金。而美联储同时将自己的贴现率降低了50个基点，由此激活贷款业务。美国总统布什的举措也引人注意。他提出了关于消除按揭贷款危机对购房者的不良影响的一系列建议。
总的来看，按揭贷款危机没有最终得到解决。这可能会在金融市场产生一些新问题。不排除将有一些大公司破产的可能性。所有这些都会使投资者规避风险性投资。而美元会不会继续成为避险货币——这是一个很大的未知数。分析家们注意到美国消费者信心指数的下降。考虑到消费是推动美国经济的“火车头”，可以预测在最近一段时间内美国经济增长将出现减缓。此外，金融界在期待美联储有望就在9月份降低再投资利率。美联储会议将在9月18日举行。而且，我们认为，利率极有可能直跌50个基点。从资产的吸引力来看，这将对于美元来说是一个不利的信号。与美国金融权力部门的动作相反，预计欧洲中央银行反而会在9月6日上调利率，由此推助欧元上扬。这样一来，在9月份的前两周可以期待欧元、英镑、瑞郎的上扬。而美元兑各欧洲货币将有可能走低。美元/日圆的汇率则应该重新回到120.00区域。现在，日本中央银行从容不迫的表现已引起了注意。该国的通胀率依然保持低水平。所有这些都使低价的日圆继续保持其作为他国资产的投资工具的吸引力。总的来看，在各大中央银行会议公布实际决定以前，投资者不大可能会采取进攻性的交易手段。
估计只有在重要技术水准被突破后，交易才可能会活跃起来。如果欧元/美元得以稳定在1.3680-1.3700水准上方，而英镑/美元稳定在2.0200水准上方，则可以期待这些货币对将再创各自的新高——1.3950 和2.0700。
同时应该记住，银行可能会给市场带来意外的影响，使得各货币对无法突破8月中旬形成的如下区间：英镑/美元2.0220-1.9650，欧元/美元1.3350-1.3620，美元/日圆114.00-117.80。
9月份外汇市场预测趋势如下
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