每月市场行情分析及预测
2008年10月市场行情分析及预测
市场上美元继续保持着强势，但这样的强势能够支撑多长时间？
美元经过8月份暴涨后暂停了上扬步伐。金融危机和不动产市场危机带来的全球性问题迫使投资者重新考虑投资方向。大多数金融玩家趋向于最大限度减少投资，并把投资转移到避险工具上。一系列大规模破产事件轰动了银行界，而且对整个世界经济产生了不良影响。在这样的背景下，投资者的上述反应也是合乎情理的事情。可以说，外汇市场一直是一个最易变现的工具，不管对于多头投机，还是空头投机，它都具有吸引力。而世界上很多交易所都在限制空头头寸。外汇汇率还是一个很好的金融事件晴雨表。
9月份的前几个交易日，美元仍在走强。欧洲的任何不良消息都被投资者接受为抛售欧洲资产的信号，而这时美元就成为避险货币。英国财政部长关于英国经济处于最近60年以来的最低点的声明致使英镑/美元汇率跌到1.80以下。
而当美国非农就业数据公布后，购买美元热潮才得以抑制。因为美国的失业水平超过了分析家预期，达到6.1%。
当关于美国最大的几家按揭公司危机加深的消息传出后，更是打击了投资者购买美元的兴趣。正如分析家指出，一开始美国财政部的企业国有化计划对美元产生了不良影响，但投资者最终还是认为Fannie Mae和Freddie Mac归为国有是一件好事情。即使是这样的金融问题解决方法，也有助于降低信贷风险，减少美国不动产市场发生大混乱的几率。这样的方案也给予了美国经济快速复苏希望。因此，从总体上看，上述消息未对美元产生决定性的作用。但这又是第一个警钟， 美国Lehman Brothers Holdings Inc. 投资银行准备申请破产的消息接踵而至，再次凸现美国银行领域所存在的问题。美国政府还批准了美国最大保险公司——AIG援助计划。
各国中央银行为提高清算能力而采取一系列措施后，才得以使形势相对稳定下来。美联储、英国央行、欧洲央行等银行给金融系统附加注入了资金。这不仅突出了问题的严重性，而且表示各国政府正试图努力缓和局势。
需要指出，宏观经济消息在这段时间内未受太大关注。不管是德国IFO研究机构指数，还是美国房产市场、GDP 、耐用消费品订单数据，都没有对货币汇率产生较大影响，虽然这些数据都劣于预期。入市者迫切期待美联储主席伯南克和财政部长保尔森向参议院提出金融危机解决方案。 计划用于帮助各信贷企业清偿债务的资金总额大约为7000亿美元，这可能会成为美国历史上规模最大的一次国家干预。官员们认为，如果现在不及时采取措施，那么金融市场乃至整个国家经济的稳定将会受到威胁。
类似计划如被通过，就会被外界看作是一个强烈的信号，可以使局势稳定一段时间。当然，拨出如此庞大的资金将会加重纳税人和整个国家的负担。但问题总归要依次解决。
到月末，欧洲政府也开始采取类似于美国的措施，以扶持欧洲各国的银行和公司。美国金融领域的问题已基本上得以明确，而且相应的解决措施也已出台，但是欧洲可能发生的大规模破产对本地区经济将产生的影响还尚待评估。
因此，在全球性危机背景下，美元在投资者眼中仍具吸引力。
10月份预期
金融市场继续处于混乱状态，预测外汇市场未来趋势更显困难。我们较为肯定地预测过8月份美元熊势逆转可能性，预测过9月份牌价出现稳定。而我们认为10月份发生的事件将交叉影响世界各主要货币。下面列出必然会受投资者关注的几个最重要因素。
考虑到金融危机对货币走向的重大影响，金融界会继续关注美国政府如何实施自己的计划。也不排除美国国会拒绝通过该提案的可能性，这会对美元产生冲击。但布什应该能找到足够论据，以挽救美国经济，而这会给美元提供支持。
从决定投资者中期目标的利率的角度上看，欧系货币越来越缺乏吸引力。因高通胀率妨碍降息，欧洲央行依然处于困境，而英国央行完全有可能在10月9日的会议上突然下调自己的利率。降息会加大对英镑乃至所有欧系货币的压力。
将于10月10日开幕的七国央行行长会议上讨论关于金融稳定及相互间合作问题。随着新一笔资金被注入到金融系统，美元资金将更易获得，而这又会牵制美元上扬。促使10月末美元走低的另一个因素可能会是日益升温的美国竞选活动。竞选人之间矛盾升级会给投资者产生不确定因素，投资者因此会开始巩固自己的美元多头头寸。
日圆继续为一匹“黑马”。日本经济基本上已处于萧条状态。虽然该国的银行系统受按揭危机和金融危机的影响较少，但日本资产投资看来还不具有吸引力。此外，日本的财政年度在9月份结束，而且因为日本的利率非常低，各大金融公司将又开始向国外扩张资金。问题是，什么能更吸引日本的投资者。任何一个国家的资产暂都不适于长期性投资，而这又说明短期交易很可能会占上风。同时，当开始有预兆显示金融形势趋于稳定及风险水平降低时，美元多头头寸将会被结清。
因此，从技术角度上，我们将再次看到欧元/美元尝试突破1.4000支持位。全球危机加深时，该水准也可能难以支撑。结果，欧元可能会下跌到1.3500，然后在1.40-1.42区域重新稳定下来。如果1.4000 也被突破，那么将会保持以1.4600阻力位为限的通道。
对于英镑/美元，关键支持位应该在1.7550-1.7500和1.7200，不大可能出现骤跌，而只有英国降息时才可能会出现这样的情形。该货币对的阻力位应该在1.8150-1.8200和1.8520。
因各自国内问题，美元/日圆将停留在104.00-110.50通道内。
10月份外汇市场预期趋势如下：
EUR GBP JPY
美元经过8月份暴涨后暂停了上扬步伐。金融危机和不动产市场危机带来的全球性问题迫使投资者重新考虑投资方向。大多数金融玩家趋向于最大限度减少投资，并把投资转移到避险工具上。一系列大规模破产事件轰动了银行界，而且对整个世界经济产生了不良影响。在这样的背景下，投资者的上述反应也是合乎情理的事情。可以说，外汇市场一直是一个最易变现的工具，不管对于多头投机，还是空头投机，它都具有吸引力。而世界上很多交易所都在限制空头头寸。外汇汇率还是一个很好的金融事件晴雨表。
9月份的前几个交易日，美元仍在走强。欧洲的任何不良消息都被投资者接受为抛售欧洲资产的信号，而这时美元就成为避险货币。英国财政部长关于英国经济处于最近60年以来的最低点的声明致使英镑/美元汇率跌到1.80以下。
而当美国非农就业数据公布后，购买美元热潮才得以抑制。因为美国的失业水平超过了分析家预期，达到6.1%。
当关于美国最大的几家按揭公司危机加深的消息传出后，更是打击了投资者购买美元的兴趣。正如分析家指出，一开始美国财政部的企业国有化计划对美元产生了不良影响，但投资者最终还是认为Fannie Mae和Freddie Mac归为国有是一件好事情。即使是这样的金融问题解决方法，也有助于降低信贷风险，减少美国不动产市场发生大混乱的几率。这样的方案也给予了美国经济快速复苏希望。因此，从总体上看，上述消息未对美元产生决定性的作用。但这又是第一个警钟， 美国Lehman Brothers Holdings Inc. 投资银行准备申请破产的消息接踵而至，再次凸现美国银行领域所存在的问题。美国政府还批准了美国最大保险公司——AIG援助计划。
各国中央银行为提高清算能力而采取一系列措施后，才得以使形势相对稳定下来。美联储、英国央行、欧洲央行等银行给金融系统附加注入了资金。这不仅突出了问题的严重性，而且表示各国政府正试图努力缓和局势。
需要指出，宏观经济消息在这段时间内未受太大关注。不管是德国IFO研究机构指数，还是美国房产市场、GDP 、耐用消费品订单数据，都没有对货币汇率产生较大影响，虽然这些数据都劣于预期。入市者迫切期待美联储主席伯南克和财政部长保尔森向参议院提出金融危机解决方案。 计划用于帮助各信贷企业清偿债务的资金总额大约为7000亿美元，这可能会成为美国历史上规模最大的一次国家干预。官员们认为，如果现在不及时采取措施，那么金融市场乃至整个国家经济的稳定将会受到威胁。
类似计划如被通过，就会被外界看作是一个强烈的信号，可以使局势稳定一段时间。当然，拨出如此庞大的资金将会加重纳税人和整个国家的负担。但问题总归要依次解决。
到月末，欧洲政府也开始采取类似于美国的措施，以扶持欧洲各国的银行和公司。美国金融领域的问题已基本上得以明确，而且相应的解决措施也已出台，但是欧洲可能发生的大规模破产对本地区经济将产生的影响还尚待评估。
因此，在全球性危机背景下，美元在投资者眼中仍具吸引力。
10月份预期
金融市场继续处于混乱状态，预测外汇市场未来趋势更显困难。我们较为肯定地预测过8月份美元熊势逆转可能性，预测过9月份牌价出现稳定。而我们认为10月份发生的事件将交叉影响世界各主要货币。下面列出必然会受投资者关注的几个最重要因素。
考虑到金融危机对货币走向的重大影响，金融界会继续关注美国政府如何实施自己的计划。也不排除美国国会拒绝通过该提案的可能性，这会对美元产生冲击。但布什应该能找到足够论据，以挽救美国经济，而这会给美元提供支持。
从决定投资者中期目标的利率的角度上看，欧系货币越来越缺乏吸引力。因高通胀率妨碍降息，欧洲央行依然处于困境，而英国央行完全有可能在10月9日的会议上突然下调自己的利率。降息会加大对英镑乃至所有欧系货币的压力。
将于10月10日开幕的七国央行行长会议上讨论关于金融稳定及相互间合作问题。随着新一笔资金被注入到金融系统，美元资金将更易获得，而这又会牵制美元上扬。促使10月末美元走低的另一个因素可能会是日益升温的美国竞选活动。竞选人之间矛盾升级会给投资者产生不确定因素，投资者因此会开始巩固自己的美元多头头寸。
日圆继续为一匹“黑马”。日本经济基本上已处于萧条状态。虽然该国的银行系统受按揭危机和金融危机的影响较少，但日本资产投资看来还不具有吸引力。此外，日本的财政年度在9月份结束，而且因为日本的利率非常低，各大金融公司将又开始向国外扩张资金。问题是，什么能更吸引日本的投资者。任何一个国家的资产暂都不适于长期性投资，而这又说明短期交易很可能会占上风。同时，当开始有预兆显示金融形势趋于稳定及风险水平降低时，美元多头头寸将会被结清。
因此，从技术角度上，我们将再次看到欧元/美元尝试突破1.4000支持位。全球危机加深时，该水准也可能难以支撑。结果，欧元可能会下跌到1.3500，然后在1.40-1.42区域重新稳定下来。如果1.4000 也被突破，那么将会保持以1.4600阻力位为限的通道。
对于英镑/美元，关键支持位应该在1.7550-1.7500和1.7200，不大可能出现骤跌，而只有英国降息时才可能会出现这样的情形。该货币对的阻力位应该在1.8150-1.8200和1.8520。
因各自国内问题，美元/日圆将停留在104.00-110.50通道内。
10月份外汇市场预期趋势如下：
EUR GBP JPY
8 10月 | 
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